11月12日，沪指盘中震荡回落，尾盘加速下探，一度跌近2%逼近3400点，科创50、北证50指数等均下挫；全A成交额连续6日突破2万亿。

　　行业板块涨少跌多，医药商业、能源金属、医疗服务、中药板块涨幅居前，保险、航天航空、非金属材料、教育、船舶制造、半导体板块跌幅居前。

　　第十五届中国航展在广东珠海拉开帷幕，歼-35A、歼-15T、彩虹-9中高空长航时无人机等多款航空航天重大工程及防务装备在珠海航展上首次亮相。中航证券表示，珠海航展武器装备的集体亮相，有望继续集聚资本市场对军工行业的关注程度；中信建投指出，目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值；中邮证券认为，军工行业结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。

　　中航证券：珠海航展有望集聚资本市场对军工的关注程度

　　珠海航展武器装备的集体亮相，有望继续集聚资本市场对军工行业的关注程度，特别是新型装备、军贸、无人及反无人、低空经济等领域。军工行业依然处于景气大周期。建议关注无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会；关注民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大军工”投资机会；关注军工行业并购潮下和市值管理要求下的投资机会。

　　中信建投：军工处于三重底部区间 关注板块结构性复苏

　　目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值。随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024年行业订单和业绩增速有望企稳回升，或将开启第二轮结构性复苏。

　　中邮证券：军工行业结构分化加剧 有望迎来高质量发展

　　军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

　　华泰证券：军工行业站在新一轮周期的起点

　　目前军工板块与2020-2021年的上涨市基本面相似，业绩有望实现困境反转。随着2021年以来军工板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动，建议关注绑定新一轮主战装备，具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块，建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向。

　　中信证券：看好军工和卫星互联网材料与零部件投资机会

　　近期军工和卫星互联网行业迎来密集消息催化，随着军队现代化建设的持续推进、卫星互联网组网加速、空间科学进入发展快车道，上游军工新材料和零部件环节将长期受益。

　　浙商证券：看好军工央企并购重组

　　随着中国船舶和中国重工的重组整合、中航电测收购成飞获证监会批复，其看好未来军工央企在并购重组中的推进。当前板块估值水平依旧处于较低位置，目前国防军工市盈率约为58倍，处于过去十年历史的35%分位。

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